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和信贷被国外分析师看好:一家快速增长的金融科技公司

总结

和信贷是在美国上市的中国P2P公司中估值最低的一只股票。

目前的市盈率低于8倍,而宜人贷的市盈率则为11-12倍,这表明和信贷股价可能有近50%的上涨空间。

最近的监管举措对和信贷业务影响几近于无。

投资逻辑

和信贷目前股价严重低估,市盈率约为8倍。如果估值与其他中国P2P公司类似,如宜人贷的市盈率约为11倍,则和信贷应该有近50%的上涨空间,这意味着一个好的买入机会。

业务概况

和信贷于2017年11月3日在纳斯达克上市,筹集资金5000万美元。和信贷是一家快速增长的消费借贷平台,促成贷款以满足中国新兴消费群体不断增长的消费需求。

根据和信贷的招股说明书,利用他们的在线平台和线下合作伙伴,和信贷已经建立了一个多渠道的市场来获得和服务借款人和出借人。

和信贷自成立以来,这种“线上+线下”风控模式带来了显著的业务增长。2017年第二季度,通过在线市场促成的借款金额较2016年第二季度同比增长了54.4%。此外,该公司经历了从抵押贷(汽车贷款等)到信用贷的业务转变,这推动了公司客户群的增长:

信用贷占比 % of Credit loans

抵押贷占比 % of Collateral loans

截至2016年3月31日止财年,和信贷平台促成的信用贷款金额较截至2015年3月31日止财年录得1,552.8%的高速增长,而截至2017年3月31日止财年较截至2016年3月31日止财年增长253.7%。

亮眼的财务数据

在最新的财务报告中,和信贷在截至2017年12月31日的季度(2018财年第三季度)取得出色业绩:

截至2017年12月31日的9个月借款人人数为67,850人,较上一财年同期增长237.8%;

截至2017年12月31日的9个月的净收入为7,960万美元,较上一财年同期的1,550万美元增长414.8%;

截至2017年12月31日的9个月净利润为4,850万美元,较上一财年同期的430万美元大幅增长1016.3%;

截至2017年12月31日的9个月经调整的每股基本净收益从上一财年同期的0.10美元增长至1.12美元,经调整的每股摊薄净收益从上一财年同期的0.10美元增长至1.07美元。

不仅是最近一个季度,公司自成立以来一直保持快速增长:

净收入